目录 英文版前言 译序 Chapter 1 Chapter 2 Chapter 3 Chapter 4 Chapter 5 Chapter 6 Chapter 7 Chapter 8 Chapter 9 Chapter 10 Chapter 11 Chapter 12 股市趋势技术分析圣经/(美）夏巴克著；秦雪征，沈芳瑶译. —北京：中国发展出版社，2014.3 ISBN 978-7-80234-621-5 Ⅰ. ①股… Ⅱ. ①夏… ②秦… ③沈… Ⅲ. ①股票市场－分析 Ⅳ. ①F830.91 中国版本图书馆CIP数据核字（2014）第025866号 图书在版编目（CIP）数据 书 名：股市趋势技术分析圣经 原 著 者：［美］理查德·W·夏巴克 译 者：秦雪征 沈芳瑶 出 版 发 行：中国发展出版社 (北京市西城区百万庄大街16号8层 100037） 标 准 书 号：ISBN 978-7-80234-621-5 经 销 者：各地新华书店 印 刷 者：北京建泰印刷有限公司 开 本：787mm×1092mm 1/16 印 张：27 字 数：400千字 版 次：2014年3月第1版 印 次：2014年3月第1次印刷 定 价：69.80元 联 系 电 话：(010）68990630 68990692 购 书 热 线：(010）68990682 68990686 网 络 订 购：http://zgfzcbs.tmall.com// 网 络 电 话：(010）88333349 68990639 本 社 网 址：http://www.develpress.com.cn 电 子 邮 件：bianjibu16@vip.sohu.com 版权所有·翻印必究 本社图书若有缺页、倒页，请向发行部调换 英文版前言 许多学习股票图表和市场分析的学员明确提出需要一套清晰的辅助材 料，正是由于这个原因，本书应运而生，通过十二章课程，我系统介绍 了成功进行股票交易的技术分析方法。 有的学员刚刚接触技术分析的内容，他们可能是立志从事股市相关的 职业，也可能是想在进行股票投资之前做些全面研究。还有一些学员则 或多或少地具有一定实际交易经验，他们曾经要么跟随“直觉”，要么听 从他人的建议进行过操作，并且逐渐意识到股票市场确实大为有利可 图，但绝不能只靠“运气”，或盲目依赖别人。 第三类学生则是经验丰富，甚至非常成功的交易者或投资者，他们明 白正确评估市场技术力量的重要性，以便在最佳时机获得更多投资利 润。 最后，总有一些企图寻找捷径的人，他们希望通过某个“神奇公式”而 毫不费力地赚钱。 本课程当然不是为最后一种人设计的。股票市场中根本不存在获利 的“神奇公式”。本书作者夏巴克是技术分析与市场预测方法的创始人， 他在多年的市场分析与研究中，检验了许多投资“体系”和公式——不仅 通过书面论证检验，也通过市场交易——没有发现任何可靠的捷径，没 有一种体系能够取代对技术分析原则谨慎而持续的使用。 不过，需要声明的是，人们寻找“神奇公式”能带来一线希望的研究从 未停止。虽然研究处于发展阶段，但是市场中供给与需求的基本定律永 远不会废除。本书介绍的一些逐渐修正的内容，也经受住了严峻的市场 检验。 所以，对于那些寻求捷径的读者，我们只能说：一分耕耘，一分收 获。你从本书中收获的多少，取决于你投入的多少，以及后续市场操作 中努力了多少。 但是，态度真诚的学员不必因此而不安。我们将尽全力——相信也比 较成功地——将每一个观点、每一种方法以易于理解且可行的方法进行 阐释。我们去掉了一些复杂的，有些可能知名度还很高的理论，因为大 量检验表明，这些理论花费的时间和精力与最终的收获不成比例。我们 将重点放在带领学员探索基本的原则和方法，使他们有空时可以自己去 应用，同时不需要为持续获得统计数据或咨询服务而花钱。 总之，本书适用于每天只投入一小时左右时间，以及仅仅几百美元交 易资金的普通学员，也适用于专业的职业操盘手。 同时，我们也努力促使学员独立思考。毋庸置疑，不论什么时候，投 资者只有形成独立判断和操作的素质，才能在股票市场中赚钱并最终获 利。本课程意在使学员能自己发现机会，自己决定“买卖什么”和“什么时 候买卖”，然后充满信心地进行交易。 一位具有普通智力水平，能够清醒地在股票市场分析中学习和应用所 学知识的学员——正如大量例子所证明——都可以在股票市场中获得可 靠的利润，不论何时，不论市场繁荣还是衰退。即使在1928〜1929年 的大萧条中，学员也不会遭受几千美元的严重损失。同时，他会发现一 件有趣的事，股票投资是唯一一种在经济衰退和经济繁荣中都可以赚钱 的生意。 英文出版者 译序 本书是美国股票技术分析学派的先锋之作，为现代技术分析理论的诞 生和发展奠定了坚实的基础。这本经典著作的主要内容来源于作者理查 德·夏巴克先生在他就职于《福布斯杂志》和《分析家》周刊期间所做 的开创性研究。通过全书，夏巴克详细介绍了技术分析的基本思想。这 些基本思想被后来的股票市场研究者加以传承和发展，形成了股票技术 分析学派的理论和方法体系，而夏巴克先生也因此被冠以“现代技术分 析之父”的美誉。 在本书问世16年以后（即1948年），由爱德华兹和迈吉所著的《股 市趋势技术分析》一书正式出版，这标志着技术分析学派的正式创立。 在这本经典之作的前言中，有这样一段话： 本书第一部分内容是建立在理查德·W·夏巴克先生的研究成果之上。 如果学员研读过夏巴克先生的著作，就会发现本书第一部分除了一些例 子和少部分创新之外，都是非常熟悉的内容。 同时，爱德华兹和迈吉两位作者在《股市趋势技术分析》一书的封面 也向夏巴克先生表示致谢。他们非常坦承地说明，技术分析中许多方面 的理论并非由他们自己创立，而是从夏巴克先生那里传承下来。由此， 人们开始关注夏巴克先生和他的这本具有划时代意义的经典教材，即我 们翻译并取名《股市趋势技术分析圣经》的这本书。我们认为，这种不 随时间褪色的经典著作绝不应该消失在历史洪流中。因此，我们将这本 书引入中国，希望为更多技术分析爱好者带来福音。 对于任何一位投资者，无论是刚入道的新手，还是颇有投资经验的基 金经理，在投资中最关键的时点就是新趋势的出现。此时，投资者需要 判断当前股价是处于峰值并即将回落，还是处于谷底并即将回升。根据 投资者对长期、中期或短期的判断，这种趋势的改变可能带来利润，也 可能导致损失。在卖空操作中，投资者也面临着类似的困境。为了帮助 投资者做出这一关键的决策，夏巴克先生将反转形态作为教材的重中之 重而予以强调，希望读者能够充分掌握反转形态的相关知识，从而更好 地应对市场变化。 在众多反转形态中，作者选择将头肩形态及其变化作为最重要的介绍 对象。首先，他描述了头肩形态的理想形状，接着他介绍了辅助判断的 因素，同时强调了这种形态预测存在的缺点。这种强调并不是为了让投 资分析复杂化，而是为了提醒读者对股价未来变化莫测的走势做好准 备，并时刻保持开放心态，注意观察图表中重要的预测线索。其中一个 作者反复强调的因素是成交量（即使富有经验的技术分析师，也常常忽 略成交量的变化，这可能是因为该变化本身较难解读），通过观察股价 运动伴随的成交量上升、下降或保持不变，来确定对形态的判断。通过 类似的方法，夏巴克先生还介绍了其他反转形态，如圆形反转、对称三 角形态、直角三角形态、下降三角形态、上升三角形态、扩散三角形 态、喇叭顶、钻石形态、矩形、岛形反转等等。虽然对于这些形态的介 绍都比较容易理解，但读者需要注意实际情况中可能与各个形态架构出 现偏离的情况。 在介绍完反转形态之后，接下来作者用几章的篇幅介绍了整理形态。 大部分情况下，这种形态正如它的名字一样，表明股价将继续在当前趋 势上积攒力量。这组形态也比较容易辨认，因为它们的名字和形状都非 常一致，比如旗形、三角旗形、矩形和多种三角形态。在少数情况下， 整理形态会变成反转形态，给图表分析师设下可怕的陷阱。不过，市场 就是这样，有时我们也不得不接受。尽管如此，只要投资者认真学习并 吸收，作者描述的分析方法仍然能够帮助投资者在股价、时间和成交量 的分析中获利。 接下来的几章中，作者将注意力转移到其他技术分析上，例如突破缺 口、整理缺口、普通缺口和竭尽缺口，以及号角形态、之字运动、趋势 线、通道、支撑和阻力位等等。另外，夏巴克认为，成交量指标与股票 图表的分析具有密不可分的联系，因此除了在全书中多次提到成交量之 外，还单独留出一节来强调成交量在股价分析中的重要性。另一个技术 分析者常用的工具是均值及测量理论，用于估计下一次股价运动的可能 幅度，而这一重要工具在本书中也有所体现。此外，书中还介绍了一个 经常让技术分析者头疼的问题，即虚假移动和突然下跌，这些市场表现 往往会带来投资者的损失。在这里，夏巴克先生富有新意地向我们展示 了这些陷阱可能具有的积极意义，它们非常具有启发性。 全书中，夏巴克先生用通俗的语言，由浅入深的叙述方式，将技术分 析学派的基本知识细细阐述，并辅之以大量具有针对性的例子，方便读 者学习。同时，夏巴克从自己丰富的教学经验中，总结出了许多初学者 极易犯的错误，并在教材中反复提醒，希望读者在学习时能够多加注 意。可能有的读者会有一个疑问：这本数十年前写成的教材，难道不会 因为后来（尤其在计算机技术诞生之后）大量技术分析理论的最新发展 而过时吗？对此，我们的答案是“不会”。这是因为从根本上来说，股票 市场并没有发生本质改变，而且组成市场的人群也没有改变。今天某支 股票的图表和过去任何时点上某支股票的图表没有本质差别。人们在面 临投资时存在的希望、恐惧、野心等心理特征也没有改变。不管是昨 天、今天，还是明天的投资者，他们在市场中都进行买入与卖出。因 此，夏巴克先生的这本教材放在今日，仍然是富有生命力和指导性的重 要教材，难怪西方投资大师们称之为一本“真正的圣经”！ 译者 Chapter 1 股票交易的技术方法 ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 股票图的定义 股市操作“进阶课程” 纯技术行为 技术走势中反映出的基本面因素 适于制图的股票 使用股票图的“图形”优势 股票图的“完整记忆”优势 股票图技术行为——新的科学 技术因素 vs 基本面因素 技术与基本面结果矛盾的原因 技术分析方法的总结 开始前的警告 小心“早期推定”陷阱 想获利，无捷径 刊载股票技术分析图的报纸 刊载股票技术分析图的杂志 提供技术分析图的专业服务 成品图 自制图的好处 与股票形成更紧密的联系 所需图的数量 选择股票 制图用纸 坐标轴图纸 构建坐标轴 绘制价格数据 交易量 改变交易量线位置 时间度量 时间度量中的假日问题 除息及其他