pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 目录 推荐序惟有思想更久远 序　言良师益友 前　言 第1章比巴菲特更聪明的人 第2章遥控金融帝国 第3章倔强家族荒野生存 第4章青年时期的战争与爱情 第5章无巧不成书的第二次婚姻 第6章赚到第一个100万 第7章巴菲特和芒格的首次碰撞 第8章只做最好的律师事务所 第9章正式踏入投资领域 第1 0章巴菲特和芒格合作投资的首个大赢家———蓝筹印花 第1 1章促巴菲特对阵格雷厄姆 第1 2章支持堕胎的古板老头 第1 3章用理想支撑一份报纸 第1 4章向储蓄贷款业下战书 第1 5章伯克希尔诞生记 第1 6章巴菲特-芒格王朝战无不胜 第1 7章让芒格冒冷汗的所罗门 第1 8章投资《每日新闻》 第1 9章巴菲特说： “我是芒格的眼睛，芒格是我的耳朵。 ” 第2 0章做投资界的良心标杆 第2 1章收割的时节 结束语 附录1惠勒和芒格证券公司年回报率 附录2查理·芒格生活及事业年表 附录3查理·芒格的演讲稿（首度披露） 再版译后记 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 推荐序 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 惟有思想更久远 著名投资专家　但斌 2007年5月9日，我有幸参加了威斯科金融公司的股东大会。在入口 处买了一本厚厚的朋友托带的《穷查理年鉴》一书，据说这部借用富兰 克林的同名著作为题目，讲述另一个查理———查理·芒格投资智慧的 书，是投资者最值得一读的投资类书籍。等候股东大会开始的时候，先 请芒格给帮朋友带的书上签了个名，在这方面，巴菲特非常讲原则，芒 格就随和了很多，“需要（ ‘礼仪老师’ ）对他多加培训” （巴菲特玩笑 语） ，凡是签名和照相的要求他都一一满足。 很遗憾，当代最成功、最有资格、最有能力教导投资者的沃伦·巴 菲特先生不写书，这令世人在某种程度上担忧其思想和智慧能否流传。 在彼得·林奇《学会投资致富》中有一段文字讲述美国最早的百万富翁 伊莱亚斯：“如今几乎没有人知道这个当时全美国最富有的人了。现 在，他的豪宅已经属于国家公园，并对外开放，供人参观。但距离他的 豪宅几百尺之遥，就是纳撒尼尔·霍桑所写小说《七个尖角的阁楼》的 故事发生地。霍桑声名远扬，而伊莱亚斯却默默无闻，这种强烈的对比 足以说明，在人类生活中，在教育领域，文学与金融孰轻孰重… … ” 好在与巴菲特的成功密不可分，“能和巴菲特分享价值观和目 标”（本书作者语） ，被美国《财富》杂志誉为“巴菲特化身”的芒格， 也许感染于曾是编辑、作家、立法者、科学家、发明家、外交官、独立 战争英雄，同时还是美国创始人之一的本杰明·富兰克林对推动社会文 明的贡献，更喜欢通过“复杂的概念和细致的分析” （本书作者语） ， 教给人们如何拥有正确的思考方式、道德准则和商业哲学，或可略微弥 补这一缺憾。 在帕萨迪纳与朋友交流时，有朋友评价：单就思想而言，百年之后 查理·芒格也许会比沃伦·巴菲特的影响力更大（当然，这只是他个人的 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 认识和见解） 。芒格这位造诣深厚的投资大师，博览群书，知识渊 博，某种意义上讲是一位哲学家和思想家，也像一位教育家。巴菲特曾 谦虚地表示：“正是因为芒格对我们的教导，伯克希尔才得以成为一家 更有价值而且受人尊敬的公司。 ”在2007年5月9日威斯科金融公司股东 会上，当有人问及“为什么沃伦·巴菲特和他所创造的伯克希尔·哈撒韦是 如此非同寻常的成功”时，你可以从芒格的答疑中感受到他的诚实与高 贵： … …这的确达到了一种极致的结果… …汇集于同一方向的多种因 素导致沃伦的成功，这种（通过将专注、好奇心、坚定不移和自我批评 有机地结合起来并应用于一个多学科知识聚合体而产生的一种临界状 态）极致出色的效应并不是来自其他任何方面… …第一个因素是智 力。沃伦是非常聪明的，但从另一个角度看，他也不可能在盲棋比赛中 击败所有的对手。所以，沃伦超越了通常意义的智力范畴。从他十岁时 就意识到这一点并保持至今，从而形成今天的良好效果。通向成功是相 当困难的，直到你能够在你所强烈感兴趣的领域迈出第一步。沃伦没有 觉得有任何其他领域能替代他对投资的兴趣，并且在他非常年轻时就迈 出了第一步。成为善于学习的机器是至关重要的一点：沃伦是这个地球 上最好的学习机器之一… …伯克希尔至今的成功经营主要是源于他一 个人的头脑主导。当然，其他人也做出了一定贡献，但伯克希尔的成功 极大地反映出一个伟大的头脑所能做出的贡献… … 把伯克希尔至今的成功经营归于“一个人的头脑主导” ，抛开芒格的 谦逊，我们也看到了一种非凡的胸怀和气度。这让人联想起《查理·芒 格传》中提及的一件小事：当古瑞恩急需一笔钱，自己认为退出K＆W 股权只值20万美元时，芒格说： “你那份值30万美元。 ”这就是人性的 闪光。更多值得我们思考的地方来自书中描述的查理·芒格成长史的细 节：如何平衡生活与投资，如何从离世的伟人身上学习，如何进行正确 的思考，如何遵循正确的价值观，如何理解投资的游戏，如何当大牌在 手时下重注，如何对待社会责任和对人类文明事业的奉献… … pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 进一步思考，我们也许可以认识到伯克希尔为什么会如此非同寻 常。挫败感和恐惧心，是我们投资生涯和人生旅途中一定会面临的最艰 难的挑战，怎么才能渡过难关？相比巴菲特一帆风顺的生活和财富积累 过程，芒格更为艰难、“有些阶段甚至可以说是悲剧”的个人生活，或许 更容易引起普通人的共鸣。书中所载芒格在1973— 1974年投资不利时 所经历的一段“非常不愉快的日子” ，告诉我们有哪些人或事曾改变过他 的想法，又有哪些是他一直坚持、不曾改变过的，而这些也可以变成我 们的财富。正如芒格所言：“你永远都不应该在面对一些难以置信的悲 剧时，因为自己失去信念而让一个悲剧演变成两个甚至三个悲剧。 ”“如 果一个人能牢记‘生命中充满兴衰变迁’这个道理，一生只进行正确的思 考，遵循正确的价值观，他的一生最终应该发展得很好。 ” 2007年5月9日晚，我与一位20年前相识、与芒格过从甚密、也是后 来将比亚迪介绍给芒格的朋友畅谈，他说：“芒格非常正直、高贵，有 类似中国传统士大夫的精神和情怀，有机会的话应该将老人的思想在中 国传播… … ”我知道他真正想说的是什么。在几千年的历史长河中，中 国传统知识分子始终认同和坚守“正心、修身、齐家、治国、平天下”的 理想，而这种精神追求在今天的商业社会遭遇了前所未有的冲突和挑 战。尽管过去的30年被普遍认为是中国现代化进程中最成功的时期，但 坚持传统信念抑或接受商业规则一直是一个艰难的选择，在中国社会也 难以找到将二者很好融合的先例。然而，在巴菲特和芒格两位智者的身 上，我们恰恰可以发现这样一种近似完美的融合———通过学习获取智 慧，完全依靠自身修养实现商业成功，坚守理想和信念，遵循道德准 则，理性、诚实、乐观，对社会充满终极关怀… …从这个角度看，了 解芒格的生平以及他的思想和精神，对中国投资者乃至所有搜寻自我定 位的国人都是一次不同寻常的历程，它促使我们探索一个新兴的以商业 为主导的社会的成功方式，并寻求中国文化灵魂的复兴的答案。 2007年威斯科金融公司股东大会问答环节的最后一个问题是： “如 何得到你所希望的？ ”芒格回答说：“判断出什么是你不想要的并回避掉 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 它，那你就会得到你所希望的。沃伦具有和我同样的本能。我们还未遇 到人生中失望的那一部分，愤怒的人会毁坏许多的人生希望，而陷入这 种境况却是很容易的。问这样的问题： ‘你怎样能以最好的方式得到你 想要的？ ’答案是：付出应有的努力并实现你所希望！除此外还会是其 他方法吗？ ” 我想，单单一个股东大会问答环节的问题已足够我们学习与思考很 久了，更不用说尽叙芒格生平的传记。 “生命中有许多事远比钱更重 要”（芒格语） ，付出应有的努力阅读它，也许我们能实现我们所希望 得到的！ pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 序　言 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 良师益友 巴菲特 1991年夏末，我来到由国会议员埃德·马基主持的众议院小组委员 会面前，回答有关所罗门丑闻的问题。听证会的房间里挤满了电视和平 面媒体的记者，我当时非常紧张。马基主席提出的第一个问题是发生在 所罗门公司的这种令人震惊的卑劣行径究竟是华尔街的典型特征或者只 是个例，在这里他用了一个拉丁文单词“独此一家”来形容。 通常这种情况会让我惊慌失措，原因可能听来奇怪：在高中的时候 我差点没通过基础西班牙文这门课，更从来没有接触过拉丁文。不过对 于这个单词我却非常明白，毕竟我身边有一个活生生的例子：他就是我 的老朋友兼长期合作伙伴查理·芒格。 查理绝对是独一无二的。 1959年我初次见到他的时候就发现了， 而且从那以后不断发掘出他身上的独特品质。任何一个接触过查理的 人，哪怕极其短暂，都会有同样的感受。但是通常人们对他的第一印象 是他的行为方式。显然，如果要“礼仪老师”给查理颁发合格证，还需要 对他多加培训才行。 然而，对我而言，查理的性格令他与众不同。他的头脑的确令人惊 叹：他比我认识的任何一个人都要聪明，即使已经年逾古稀，记忆力依 然让我艳羡。查理天生就拥有这些才能，而他选择应用天分的方式才是 我高度敬佩的真正原因。 几十年来，我从来没有见过查理企图占任何人的便宜，也没有见过 他把任何不属于自己的功绩记在名下。事实上，我所见证的情况与此恰 恰相反：他总是有意识地让我和其他人在交易中受益更多，投资失败时 他所承担的总是比应该的份额要多，而成功时刻愿意接受的回报又比应 得的要少。内心深处他是一个十分慷慨大方的人，从来不让自尊干扰理 智的思考。和大多数渴望得到世界认可的人不一样，查理根据他内心的 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 分数表对自己进行判断，而他的评判标准是非常严格的。 在生意问题上，我和查理多数时候总是意见一致。不过对于社会问 题，我们的看法却不尽相同。虽然我们都是坚持己见的人