pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 压力测试 [美] 蒂莫西.F.盖特纳 著 益智 译 中信出版社 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 图书在版编目（CIP）数据 压力测试 /（美）盖特纳著；益智译. —北京：中信出版社，2015.3 书名原文：Stress Test: Refl ections on Financial Crises ISBN 978–7–5086–4943–6 I.①压… II.①盖… ②益… III.金融危机–经济史–美国 IV.F837.125.9 中国版本图书馆CIP数据核字（2014）第258453号 Stress Test: Refl ections on Financial Crises by Timothy F. Geithner Copyright 2014 by Timothy F. Geithner This translation published by arrangement with Crown Publishers, an imprint of the Crown Publishing Group, a division of Random House LLC. Simplifi ed Chinese translation copyright 2014 by CITIC Press Corporation 本书仅限中国大陆地区发行销售 压力测试 著 者：[美] 蒂莫西·F·盖特纳 译 者：益 智 策划推广：中信出版社（China CITIC Press） 出版发行： 中信出版集团股份有限公司 （北京市朝阳区惠新东街甲4号富盛大厦2座 邮编 100029） （CITIC Publishing Group） 京权图字：01–2014–3544 广告经营许可证：京朝工商广字第8087号 书 号：ISBN 978–7–5086–4943–6 / F·3300 定 价：58.00元 版权所有· 侵权必究 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 中信出版社官网：http://www.publish.citic.com/ 官方微博：http://weibo.com/citicpub 更多好书，尽在中信飞书 App：http://m.feishu8.com（中信电子书直销平台） pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 目录 译者序 引言 第一章 一个美国人在海外 第二章 危机的教训 第三章 逆风而行 第四章 火在烧 第五章 世界末日 第六章 我们来搞定 第七章 落入火坑 第八章 预则立，不预则废 第九章 渐入佳境，感觉更糟 第十章 变革之争 第十一章 余震 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 后记 向危机应对团队致敬 致谢 作者注 注释 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 译者序 写书是需要级别的，共事是需要圈子的，做事是需要决心的，而最 苦最累的就是码字写书。 2008年肇始于美国的金融危机不仅使众多金融大佬和企业巨子走下 神坛，也成就了一批业余财经畅销书作家：曾经的财政部长保尔森、美 联储主席格林斯潘和伯南克，当然也包括本书的作者盖特纳。卸任奥巴 马的财政部长一年后，他现在已经是著名的私募基金—华平基金的董事 长了。99次出访，国际飞行距离达60万公里，出席国会听证67场，签名 被印在170亿张不同面值的美元上，是这位美国第75任财长任期内的部 分业绩。没有级别不要写书，想码字最多可以帮他们翻译一下。 盖特纳在2009年1月就任奥巴马政府的财政部长时不到48岁，是美 国历史上最年轻的财政部长，而在此之前，2003年他就担任了纽约联储 的行长，更在1999年即担任过负责国际事务的财政部副部长。更为可贵 的是，盖特纳小时候的学习生活可以用颠沛流离来概括，他从小随在福 特基金会任职的父亲周游世界，曾在中国、日本、泰国、印度和津巴布 韦生活过，学习过中文和日语，并从泰国首都曼谷一所高中毕业，最重 要的是后来考上美国常春藤联盟之一的达特茅斯学院，还在约翰斯·霍 普金斯大学念了研究生。据我研究，盖特纳在仕途上的一帆风顺与达特 茅斯学院关系不小，他的前任保尔森就是从达特茅斯学院本科毕业，当 时是常春藤东部联盟明星橄榄球达特茅斯校队的内边锋，保尔森在自己 的回忆录《峭壁边缘：拯救世界金融之路》中总是把他的小师弟盖特纳 称为“我值得信赖的朋友”，可以想象盖特纳被奥巴马提名为财政部长候 选人遭到强烈反对时，保尔森的支持多么有力。 在美国的政坛和商界，“圈子”的力量远比我们想象得强大。保尔森 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 的妻子温迪是韦尔斯利女子学院毕业的，这家学院其实就是只招女生的 麻省理工学院，韦尔斯利女子学院与麻省理工学院有学术联合关系，如 果学生参加5年双校课程项目，毕业后将获得韦尔斯利和麻省理工学院 双重学位。巧合的是，温迪是希拉里·克林顿的同班同学兼闺蜜，而且 在学生活动中关系密切：温迪是毕业班的班长，希拉里是学生会主席， 当2000年希拉里竞选参议员时，温迪在纽约为她主办了最早的募捐活 动。希拉里虽然竞选总统输给了奥巴马，但还是出任奥巴马政府的国务 卿。盖特纳在书中记述了他2013年卸任财政部长时同事为了送别排演的 一场情景剧：“这场戏剧的结尾是，2017年1月21日，希拉里·克林顿— 好吧，也是由财政部职员饰演—在总统办公室里，说她需要我在财政部 再待上6个月，或者是一年。”译者的眼睛可是雪亮的，谁能够否认当盖 特纳被提名财政部长，遭到偷税指控等马克·吐温《竞选州长》式炮轰 时，女强人、前总统克林顿夫人、时任国务卿希拉里没有助一臂之力 呢？值得一提的是，宋美龄、美国前国务卿奥尔布赖特、著名女作家冰 心都是韦尔斯利学院的校友。 除了奥巴马，盖特纳提到最多的重要人物就是劳伦斯·萨默斯。萨 默斯出生在一个犹太人家庭，他的父母都是经济学者和宾夕法尼亚大学 的教授，他的叔叔保罗·安·萨缪尔森（没看过他编写的《经济学》教 材，一定不是科班经济学出身）和舅舅肯尼斯·约瑟夫·阿罗都是诺贝尔 经济学奖获得者。萨默斯属于神童，年仅16岁就进入了麻省理工学院， 28岁那年就成为哈佛历史上最年轻的终身教授，后来还当过颇具争议的 哈佛大学校长。2008年的美国总统大选中，萨默斯担任奥巴马竞选班子 的经济顾问，奥巴马当选总统后提名他为白宫国家经济委员会主任，他 曾经是盖特纳的领导，当时他也是盖特纳财政部长位置强有力的竞争 者。 书中没有过多着笔墨的是盖特纳在美联储的犹太裔同事珍妮特·耶 伦，其实她也是个厉害角色，后来接任伯南克成为美联储首任女主席， 她是经济学教授，其丈夫、经济学家乔治·阿克洛夫曾因为提出信息不 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 对称模型而获得诺贝尔经济学奖。 盖特纳在书中提到的一个细节也非常有趣，这件事发生在奥巴马准 备提名他当财政部长前的尽职调查时，“参议员奥巴马随后询问了一些 关于我个人背景的问题，所以我描述了我在印度和泰国的童年轨迹。我 们讨论到了一个奇怪的家族巧合：当我的父亲在运作福特基金会亚洲区 项目时，基金会为参议员奥巴马已故的母亲安·邓纳姆提供了资助，那 时她在印度尼西亚建立了一个小额贷款项目。”看来圈子不仅存在于平 行的空间，也潜伏在历史的时间长河。 说到这里，我们可以明显感受到“共事需要圈子”的威力了吧，校友 圈、夫妻闺蜜圈、家族圈，当然在多种族的美国，千万不能忘记族裔 圈，而盖特纳正好也是犹太人。2008年，名为尤里·奥纳里的好事者做 了一个统计，当时美联储的联邦储备理事会所有最高委员会成员包括主 席伯南克都是犹太人，这是一个100%的数值表征，而犹太人只构成美 国人口的大约2%。在12名地方联邦储备银行行长中有9名是犹太人，占 75%，当时盖特纳是纽约联储行长，耶伦是旧金山联储行长。 我很久以前在美国旅行时，在超市或者奥特莱斯买东西结账，往往 发现大大咧咧的收银员算不清账目，慢条斯理，有退货、还钱等“复 杂”业务时就恨不得把脚趾头都搬出来。当地华人解释道，美国社会是 1%的精英带领着99%的平民，有了几百万的精英人群，整个美国就可以 称霸世界。看看盖特纳的朋友圈，的确如此。 可是，为什么在云集了顶尖聪明人的精英团体领导下，2008年在美 国爆发了以次贷危机为标志的金融危机？译者认为，人类发展除了需要 聪明智慧之外，还需要道德。华尔街集聚了精英中的精英，但2008年之 前美国房地产市场持续向好的形势，激发了一些精英的发财梦，他们居 然设计出不考虑还款能力，而且没有首付的住房按揭产品，并且将之证 券化卖给全球投资者。因为他们是精英，所以纯朴的99%的美国老百姓 都相信，踊跃购买这些有问题的金融产品，并且通过羊群效应传染给了 pdf资源网 http://pdf.018zy.com 爱书网 http://www.aibook01.com 全球的投资者。贝尔斯登、雷曼兄弟等投资银行在这些“金融创新”幌子 下大发横财，房利美、房地美等政府背景的住房金融机构也乐享其成， 美国国际集团居然还敢于为这些违背金融规律的业务活动提供保险背 书，高盛、花旗、摩根大通和摩根士丹利等巨型金融公司既煽风点火又 隔岸观火，一旦房价走势从持续上涨开始逆转，按揭客户出现违约，即 次贷危机出现，华尔街精英们设计的产品漏洞暴露之后，沙滩上的多米 诺骨牌就开始坍塌，自贝尔斯登破产后，前后两任财政部长保尔森和盖 特纳便开始纠结于救助与道德风险的两难境地。 危机开始之初，监管层很自然地倾向于让市场去教训这些坏小子和 纵火犯，于是就有了百年老牌投资银行雷曼兄弟公司的倒闭，该公司的 老板福尔德因为之前的业务风生水起便有了骄娇二气，而当时的财政部 长保尔森原来是高盛的老板，两人以前是竞争对手，所以保尔森顺水推 舟不救助，百年老店轰然倒塌，曾经神气活现的福尔德也在健身房被原 来的手下员工痛扁了一顿。按常理出牌的结果在非常时期往往会得到灾 难性的后果，雷曼兄弟既然是一家大型的百年老店，其业务势必与同业 公司有着千丝万缕的关系，当时盖特纳任纽约联储行长，与华尔街最 近，也是保尔森、伯南克监管